A részvénypiacra a hét végéhez közeledvén visszatért az optimizmus, bár
a fundamentumokat vizsgálva nagy valószínűséggel megállapítható, hogy a kialakuló
mini-hossz rövid életű lesz. A kedvező nemzetközi fejlemények láttán a vásárlók
megjelentek a piacokon, azonban a jobbára csak rövid távú spekulációk eladásai
nagyméretű zuhanáshoz vezethetnek. A hektikusan mozgó részvénypiacok értelemszerűen
nagy lehetőségeket rejtenek magukban - már ha valaki kellő érzékkel rendelkezik a
hullámok aljának és tetejének megállapításához.
A BUX a csütörtöki zárásban 4605 ponton állt szemben az egy héttel ezelőtti 4224
ponttal. A hét legelején az emelkedést a Clinton-vallomás nyilvánosságra hozatala
jelentette, a befektetők pozitívan fogadták, hogy az elnök higgadtnak bizonyult a tárgyaláson.
Az elnök népszerűségi mutatói nem csökkentek, a lemondás esélyét egyre kisebbre
teszik. Ugyancsak pozitív hírnek bizonyult Japánban a kormánypárt és az ellenzék
elvi megállapodása a bankrendszer szanálásának módjáról. Ennek értelmében a
fizetésképtelen bankokat államosítják, majd kétes kinnlevőségeiket egy vagyonkezelőhöz
helyezik át és a működőképes részeket értékesítik.
A hét közepén az amerikai kamatcsökkentési várakozások adták a legnagyobb lökést
a piacoknak, ugyanis Alan Greenspan szerdai kongreszszusi meghallgatásán a kamatok csökkentése,
mint lehetséges monetáris eszköz bevetésétől nem zárkózott el. A FED a jövő
kedden tartja soron következő ülését, addig a piacok minden bizonnyal kivárnak.
Oroszországban a tőzsde mélyrepülése megállíthatatlannak tűnik, bár a részvényárak
csökkenése rendkívül alacsony forgalom mellett megy végbe. A külföldiek még meglévő
bizalmát tovább csökkenti a rubel-kereskedelem időszakos felfüggesztése, valamint
az, hogy a jegybank bankópréssel próbálja menteni a helyzetet. Ennek hatására a külföldi
tőke tovább menekül az országból, a rubel további elértéktelenedésére lehet számítani.
Az érdeklődés középpontjában a kormány válságprogramja áll, két héten belül várható,
hogy az új gazdaságpolitikát nyilvánosságra hozzák.
A magyar részvénypiacon a nagyrészt külföldi befektetők vásárlásai csütörtökön
folyamatos felfüggesztésekhez vezettek, véleményünk szerint azonban kissé korai a túlzott
optimizmus. Természetesen a részvények többsége ezen árszinteken is meglehetősen
alulértékeltnek bizonyul, azonban a nemzetközi klíma változása hozhat még akár
kellemetlen meglepetéseket is.
A BUX változása 1998.08.25-09.24.